俄罗斯被迫出卖黄金储备，俄乌还没全面停战，对俄制裁也还没松动，普京的钱袋子反而先见底了？ 近日，俄罗斯中央银行证实：已开始出售国家黄金储备的实物黄金，用于填补财政缺口。 这一操作，不再是过去常见的“账面腾挪”，而是真正意义上的“搬金条出库”——标志着俄罗斯财政体系已从“以油养战”滑向“以金续命”的危急阶段。
更令人震惊的是规模：在金价不断高涨的背景下，自2022年俄罗斯全面进攻开始，至2025年11月1日，俄罗斯国家财富基金中的黄金储备从405.7吨降至173.1吨，净抛售232.6吨，削减比例高达57%。 这是俄罗斯历史上首次公开将战略黄金储备用于日常财政支出，至于原因显而易见：补贴战争支出。 【战争吞噬一切：日耗450亿卢布的无底洞】 表面上看，俄罗斯2025年国防预算为13.5万亿卢布，占财政支出的32.5%。但若计入隐藏在“经济支持”中的军工业补贴（约3万亿卢布），全年实际战争投入至少16.5万亿卢布，日均超453亿卢布。 按汇率，10.8卢布约等于1元人民币。但考虑到俄罗斯的经济和人口规模都不到中国的十分之一。因此对俄罗斯国家来说，每天消耗453亿卢布的相对价值地位，就和中国视野里的453亿元人民币大致相当。
每天453亿，堪称天文数字。这笔巨款花在哪？首先是军饷暴涨： 前线合同兵月薪已超26万卢布（约合人民币2.4万元），98万合同兵+23万军官，仅薪资一项年支出近4万亿卢布。 再就是军火生产与进口激增。因为国内产能不足，2025年俄罗斯仅军事装备进口额一项，就飙升到4400亿卢布。 以俄罗斯的军工业能力，如果可以，一定是选择自己生产。但现在这种情况，只能说明俄国内的军工业即使超负荷运转，也无法满足战争的消耗。 估算俄罗斯国内军火生产，年耗资接近10万亿卢布。这是军费开支的最大头。
还有就是抚恤金压顶，据独立媒体统计，截至2025年8月，俄军确认阵亡人数已超12万。按人均抚恤1450万卢布计算，全年抚恤支出将突破1万亿卢布。 这还是“可见成本”。再加上战争行动本身的消耗、油料、供给，全都是天文数字。这就是16.5万亿卢布的大致构成。 【收入断崖：能源红利彻底终结】 战争初期，俄罗斯曾借能源暴涨“越打越富”。但好景不长，2025年乌拉尔原油均价跌至每桶53美元，远低于75美元的财政平衡线；最近因为美国制裁加强，更是跌到40美元。 2025年前10个月，俄罗斯油气税收入仅7.5万亿卢布，同比大跌21%，仅能满足一半的军费开支。
3000亿美元海外资产被西方冻结，流动性几近枯竭；俄央行被迫凭空增发数万亿卢布“购买”被冻结资产，导致卢布黑市汇率跌至250:1，莫斯科高端场所已拒收本币。 在高通胀（10月CPI达7.7%）与高利率（基准利率16.5%）的矛盾政策下，经济已陷入“滞胀式恶性循环”，背后是一场日益失控的战争财政危机。 【黄金：最后的救命稻草，也是战略底牌的流失】 当石油收入枯竭、外汇被锁、印钞引发信任崩塌，黄金成了唯一可快速变现的硬通货。 俄罗斯的抛售策略很务实，首先是国内市场吸纳：因为卢布贬值，2025年前三季度民间购金占国内成交量30%，四年累计买入282吨； 然后是定向出口亚洲，68%的俄黄金流向亚洲。但问题在于：这不可持续。即使按照目前已经很高的金价，最后的173吨黄金库存仅值234亿美元，只够支撑一个月的战争开支。
即使俄罗斯能每年开采300吨黄金，也只能支撑两个月的战争开支。 在不断加税的背景下，2025年上半年财政赤字就高达3.7万亿卢布，是2024年同期的5倍以上，创历史最高纪录。 【结语：黄金不是解药，而是倒计时器】 俄罗斯抛售黄金，并非“高金价”下的战略选择，而是财政崩溃前的最后挣扎。 它揭示了一个残酷现实：即便坐拥全球第二大核武库，若工业体系无法支撑长期战争，再庞大的国家也会被每日450亿卢布的消耗压垮。 黄金的流失，不仅是财富的蒸发，更是国家信用与战略韧性的崩塌。当“搬金条”成为常态，所谓的“特别军事行动”，早已从“速胜豪赌”沦为“慢性失血”。 而历史早已证明：没有经济基础支撑的军事冒险，终将以国家破产收场。
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